Ποδαρικό με το… αριστερό φαίνεται ότι έκανε το 2024 η Wall Street.
Μετά από ένα ζωηρό εορταστικό ράλι, οι επενδυτές πλημμύρισαν με παλιές ανησυχίες για το νέο έτος, αλλά και με νέα ερωτηματικά σχετικά με την πορεία της πολιτικής της Federal Reserve.
Το αποτέλεσμα: ένα cross-asset drubbing που σηματοδότησε το χειρότερο ξεκίνημα των τελευταίων δύο δεκαετιών. Ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε για πρώτη φορά σε 10 εβδομάδες.
Για τους εμπόρους που είχαν προετοιμαστεί για περικοπές επιτοκίων τον Μάρτιο, τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ ενδεχομένως θολώνουν περαιτέρω τις προοπτικές. Ωστόσο, όπως επισημαίνει το Bloomberg, δεν μπορούν να συναχθούν ασφαλή συμπεράσματα για την πορεία της αγοράς από τη διαπραγμάτευση λίγων ημερών.
Θα «τριτώσει» ο καλός Ιανουάριος για το ΧΑ; Τι λένε αναλυτές στον OT
Παρόλα αυτά, οι διακυμάνσεις αποτελούν μία ακόμη υπενθύμιση των κινδύνων της υπερβολικής εμπιστοσύνης όταν μπαίνουν τα στοιχήματα για την επιτοκιακή στρατηγική των κεντρικών τραπεζών.
«Οι επενδυτές εφησυχάζονταν και περίμεναν ένα χατ τρικ με εξασθένιση του πληθωρισμού, σταθερή ανάπτυξη θέσεων εργασίας και κέρδη προς τα πάνω», αναφέρει ο Michael Bailey, διευθυντής έρευνας στην FBB Capital Partners. «Αυτή η εβδομάδα φίμωσε μερικούς από τους ταύρους».
Αντίθετοι άνεμοι
Σε μια αντιστροφή της τάσης από το «ράλι του πάντων» τους τελευταίους μήνες του 2023, όλες οι μεγάλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων υποχώρησαν την τελευταία εβδομάδα.
Οι μετοχές και το σταθερό εισόδημα που ακολουθήθηκε ευρέως από τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια μειώθηκαν τουλάχιστον 1,5% κατά τις πρώτες τέσσερις συνεδριάσεις, καταγράφοντας τη χειρότερη επίδοση από τα μέσα του 2002.
Αν και αντίθετοι άνεμοι, όπως οι υποβαθμίσεις της Apple Inc. και οι βαριές εταιρικές εκδόσεις επιβάρυναν τις αγορές, η αυτάρεσκη τοποθέτηση των επενδυτών, ιδιαίτερα γύρω από την πολιτική της κεντρικής τράπεζας, ήταν ο βασικός παράγοντας επιτάχυνσης. Στο σταθερό εισόδημα, οι έμποροι είχαν δει τη μείωση των επιτοκίων της Fed τον Μάρτιο ως σίγουρο στοίχημα στα τέλη Δεκεμβρίου. Τώρα, η πιθανότητα αυτή ανέρχεται σε περίπου 70%. Σχεδόν το ίδιο μοτίβο διαδραματίστηκε στην Ευρώπη.
Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, τα οποία αντιστάθηκαν στο να κυνηγήσουν κέρδη τον Νοέμβριο, υποχώρησαν τον περασμένο μήνα, με τις καθαρές ροές τους να γίνονται «ουσιαστικά θετικές», σύμφωνα με τα στοιχεία του prime-broker που συγκέντρωσε η JPMorgan.
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί ο ρυθμός με τον οποίο οι πελάτες αμοιβαίων κεφαλαίων απελευθέρωσαν τα πτωτικά στοιχήματά τους. Ο αριθμός των short covering από τα τέλη Οκτωβρίου ήταν μεγαλύτερος από οποιαδήποτε περίοδο από το 2018, εκτός από την ανάκαμψη της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020.
Στην Goldman Sachs Group Inc., ο Tony Pasquariello παρατήρησε επίσης μια έκρηξη αισιοδοξίας. Σε μια κλίμακα από -10 έως +10, εκτίμησε ότι η έκθεση σε μετοχές της κοινότητας γρήγορου χρήματος μετακινήθηκε από -8 σε +8 μεταξύ Οκτωβρίου και Δεκεμβρίου.
Αλλαγή του κλίματος
Η απρόσκοπτη αισιοδοξία έπαιξε επίσης ρόλο στην πτώση της αγοράς που σημειώθηκε, μέχρι την Παρασκευή, απουσία σημαντικών μακροοικονομικών στοιχείων. Εξάλλου, πριν από την συνεδρίαση της Fed τον Μάρτιο αναμένονται τρία αναγνώσεις για τις τιμές καταναλωτή, επιπλέον των εκθέσεων κερδών του τέταρτου τριμήνου από εταιρείες.
Όπως πάντα, η πορεία των κερδών παραμένει πρωταρχική για τους επενδυτές μετοχών. Οι αναλυτές βλέπουν επί του παρόντος συνολικό ρυθμό ανάπτυξης σχεδόν 11% για τον S&P 500, αντανακλώντας διψήφια κέρδη στις εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης, βιομηχανίες, τεχνολογία και υπηρεσίες επικοινωνίας. Η κεφαλαιοποίηση των ΗΠΑ διαπραγματεύεται με 19,6 φορές τις εκτιμήσεις, μια υψηλή αλλά όχι πρωτόγνωρη αποτίμηση σε σχέση με τα τελευταία χρόνια.
«Πιστεύω πραγματικά ότι τα τεχνικά στοιχεία στην αγορά μετοχών είναι καταπληκτικά», δήλωσε ο Rick Rieder, επικεφαλής επενδύσεων παγκόσμιου σταθερού εισοδήματος της BlackRock Inc., στο Bloomberg TV. «Υπάρχουν κάποιες μετοχές που θα μπορούσατε να αγοράσετε και οι οποίες διαπραγματεύονται με τριπλάσιες ταμειακές ροές, επταπλάσιες έως 10 φορές τα κέρδη».
Βλέποντας μέσα από το φακό της τοποθέτησης, η εικόνα παραμένει αναμφισβήτητα πτωτική. Παρακολουθώντας την προσφορά χρήματος και τα περιουσιακά στοιχεία μεταξύ των χωρών, το μοντέλο της JPMorgan έδειξε ότι οι επενδυτές, από ιδιώτες μέχρι συνταξιοδοτικά ταμεία και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, έχουν δει τις διαθέσεις μετρητών ως ποσοστό των συνολικών χαρτοφυλακίων τους να πέφτουν προς τα χαμηλά στο τέλος του 2021. Ενώ η συρρίκνωση του σωρού μετρητών είναι εν μέρει συνάρτηση ενός ράλι σε μετοχές και ομόλογα, υποδηλώνει επίσης πτώση της πιθανής αγοραστικής δύναμης, σύμφωνα με τους στρατηγούς αναλυτές της JPMorgan.
Latest News
Αναταράξεις στο ΧΑ, στο επίκεντρο ΟΠΑΠ και τράπεζες
Η αγορά καλείται να διαχειριστεί την αποκοπή μερίσματος του ΟΠΑΠ, αλλά και τα αποτελέσματα που ανακοίνωσαν πολλές εισηγμένες
Θετική στάση αναμονής στις ευρωαγορές, στο +18% η Atos
Στο επίκεντρο πλέον είναι η συνεδρίαση της Federal Reserve αυτή την εβδομάδα
Μικρή «ανακούφιση» στο γεν – Άνοδος στις αγορές της Ασίας
Το γιεν σημείωσε άλμα περίπου 1,6% για να διαπραγματευτεί γύρω στα 155,8 γεν/δολάριο, καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια
«Ύποπτη» παρέμβαση στην αγορά ανεβάζει το γιεν από το χαμηλό 34 ετών
Τι προβλέπουν οι traders
Οι αγορές στρέφουν το βλέμμα τους στις Magnificent Seven και την έκθεση της Fed
Οι προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων, που ήταν βασικός μοχλός του ράλι των αγορών, έχουν ξεθωριάσει
Οι αγορές ανησυχούν για το υψηλό κόστος της AI
Τι δείχνει η πτώση κατά 15% της μετοχής της Meta μετά τα πολύ καλά αποτελέσματα α’ τριμήνου
Χρηματιστήριο Αθηνών: Κλείνει ο «μαύρος» κύκλος της κρίσης
Σε υψηλά 15 ετών κεφαλαιοποίηση και τζίρος- Ρεκόρ 16ετίας στα κέρδη των εισηγμένων
Τέσσερις εταιρείες που αναδιαμορφώνουν το τοπίο της τεχνητής νοημοσύνης
Σύμφωνα με την Global X, 4 εταιρείες βοηθούν στην απεικόνιση του ευρύτερου φάσματος επενδυτικών ευκαιριών που είναι διαθέσιμες σε ολόκληρη την αλυσίδα αξίας της τεχνητής νοημοσύνης
Νέο πλαίσιο για την εξόρυξη των κρίσιμων ορυκτών ζητούν 100 χώρες
Η προσπάθεια υπό τον ΟΗΕ, θέλει να αποτρέψει τις περιβαλλοντικές ζημιές και τις παραβιάσεις των ανθρωπίνων δικαιωμάτων που σχετίζονται με την εξόρυξη «κρίσιμων ορυκτών»
Οι πολλές ταχύτητες του ΧΑ - Τι δείχνει η έξοδος της EpsilonNet από το ταμπλό
Η «δεύτερη ανάγνωση» της απόφασης της EpsilonNet να εγκαταλείψει το ταμπλό