Σε θετική τροχιά εκτιμά ότι κινείται η Titan Cement η Optima Bank, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων α’ τριμήνου 2026, που είναι προγραμματισμένη για την Πέμπτη πριν από το άνοιγμα της αγοράς. Την ίδια ημέρα θα ακολουθήσει τηλεδιάσκεψη στις 16:00 (ώρα Ελλάδος).
Η Optima προβλέπει κύκλο εργασιών 671,6 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 5% σε ετήσια βάση, EBITDA στα 125,6 εκατ. ευρώ (+2,4%) και καθαρά κέρδη στα 53,1 εκατ. ευρώ, υπό την παραδοχή ότι δεν θα υπάρξουν έκτακτα στοιχεία.
Σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις της αγοράς, το consensus τοποθετεί τα έσοδα στα 639 εκατ. ευρώ (5% χαμηλότερα από την Optima), το EBITDA στα 130,6 εκατ. ευρώ (3,8% υψηλότερα) και τα καθαρά κέρδη στα 52 εκατ. ευρώ, επίπεδο που ευθυγραμμίζεται με την εκτίμηση της τράπεζας.
Η εταιρεία έχει ήδη ανακοινώσει μέρισμα 1,1 ευρώ ανά μετοχή (μερισματική απόδοση 2,4%, ημερομηνία αποκοπής 1 Ιουλίου).
Παρά τη χαμηλή ορατότητα λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και της αύξησης του ενεργειακού κόστους, η Optima αναμένει θετική πορεία για το υπόλοιπο του έτους, με βασικούς μοχλούς τις εξαγορές σε ΗΠΑ, Τουρκία και Γαλλία, οι οποίες εκτιμάται ότι θα αρχίσουν να συνεισφέρουν σταδιακά στην κερδοφορία από το δεύτερο τρίμηνο του 2026.
Στήριξη από την εγχώρια ζήτηση στην Ελλάδα
Για την ελληνική αγορά, η Optima εκτιμά ότι η ισχυρή εγχώρια ζήτηση θα αντισταθμίσει τις χαμηλότερες εξαγωγές στο πρώτο τρίμηνο. Ο κύκλος εργασιών προβλέπεται ουσιαστικά αμετάβλητος, με οριακή αύξηση 0,2% στα 125,2 εκατ. ευρώ, ενώ το EBITDA αναμένεται σταθερό στα 19,4 εκατ. ευρώ.
Σημειώνεται ότι η εξαγορά της μονάδας άλεσης Vracs de L’Estuaire στη Γαλλία ολοκληρώθηκε τον Φεβρουάριο, χωρίς να αναμένεται ουσιαστική συνεισφορά στο τρίμηνο.
Πιέσεις από την αμερικανική αγορά κατοικίας και δολάριο
Στις ΗΠΑ, η Optima προβλέπει ότι οι ασθενείς συνθήκες στην αγορά κατοικίας και το αδύναμο δολάριο θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την Titan America, παρά τα κέρδη μεριδίων αγοράς.
Σε όρους ευρώ, ο κύκλος εργασιών εκτιμάται μειωμένος κατά 5,2% στα 353 εκατ. ευρώ, ενώ το EBITDA αναμένεται στα 68,9 εκατ. ευρώ (-5,5% ετησίως), λόγω μικρής συμπίεσης περιθωρίων.
Ανθεκτική ζήτηση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη
Στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, η ζήτηση παραμένει ισχυρή, ωστόσο η αύξηση του ενεργειακού κόστους επηρεάζει την κερδοφορία.
Η Optima εκτιμά αύξηση εσόδων κατά 1,9% στα 84,2 εκατ. ευρώ, αλλά πτώση EBITDA κατά 8,3% στα 19,8 εκατ. ευρώ, λόγω της ανόδου των λειτουργικών δαπανών που σχετίζονται με την ενέργεια.
Ισχυρή ανάκαμψη στην Ανατολική Μεσόγειο με ώθηση από Αίγυπτο
Στην περιοχή EMED, η βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος στην Αίγυπτο και οι ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς αναμένεται να στηρίξουν την απόδοση, υπερκαλύπτοντας την πώληση της Adocim στην Τουρκία.
Ο κύκλος εργασιών εκτιμάται αυξημένος κατά 89% στα 110,4 εκατ. ευρώ, με το EBITDA να διαμορφώνεται στα 17,6 εκατ. ευρώ, διπλάσιο σε ετήσια βάση.
Καθαρά κέρδη
Λαμβάνοντας υπόψη αποσβέσεις 38 εκατ. ευρώ, καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα 9 εκατ. ευρώ, δικαιώματα μειοψηφίας της Titan America ύψους 6 εκατ. ευρώ και φορολογικό συντελεστή 23%, η Optima προβλέπει καθαρά κέρδη 53,1 εκατ. ευρώ για το α’ τρίμηνο, έναντι 43,7 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
