Η Ινδονησία μειώνει δραστικά την ελάχιστη τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών, μια κίνηση που αναμένεται να οδηγήσει τις τιμές μετοχών δεκάδων εταιρειών στη μεγαλύτερη οικονομία της Νοτιοανατολικής Ασίας σε επίπεδα που αντιστοιχούν σε ελάχιστο κλάσμα του ενός σεντ, σύμφωνα με τους Financial Times.
Τη Δευτέρα, το κατώτατο όριο τιμής ανά μετοχή στο χρηματιστήριο της Ινδονησίας μειώθηκε από τις 50 ρουπίες (Rp) —ποσό μικρότερο από το ένα τρίτο του σεντ των ΗΠΑ— στη 1 ρουπία.
H ανησυχία για την υποβάθμιση
Το μέτρο αυτό εντάσσεται στις προσπάθειες ενίσχυσης της ρευστότητας και της διαδικασίας διαμόρφωσης τιμών στη χρηματιστηριακή αγορά με τις χειρότερες επιδόσεις παγκοσμίως, καθώς η Τζακάρτα επιδιώκει να αποφύγει την υποβάθμιση από τον διεθνή πάροχο δεικτών MSCI.
Το χρηματιστήριο της Ινδονησίας, ο δείκτης αναφοράς του έχει απωλέσει περισσότερο από το ένα τέταρτο της αξίας του φέτος, μετρά ήδη 291 μετοχές με τιμή χαμηλότερη του ενός σεντ των ΗΠΑ, αριθμός που την κατατάσσει στη δεύτερη θέση παγκοσμίως, πίσω μόνο από τις ΗΠΑ.
Η φετινή πτώση των τιμών των μετοχών πυροδοτήθηκε από προειδοποίηση υποβάθμισης που εξέδωσε η MSCI τον Ιανουάριο, λόγω έλλειψης διαφάνειας στις μετοχικές δομές και ανησυχιών για χειραγώγηση των τιμών των μετοχών.
Ευρύτερες ανησυχίες σχετικά με τις οικονομικές και δημοσιονομικές πολιτικές του προέδρου Πραμπόου Σουμπιάντο επιδείνωσαν περαιτέρω το κλίμα μεταξύ των επενδυτών.
Δεδομένου ότι ο MSCI αναμένεται να λάβει την τελική του απόφαση τον Νοέμβριο και η Ινδονησία επιθυμεί διακαώς να αποφύγει περαιτέρω εκροές κεφαλαίων, η Τζακάρτα έχει προχωρήσει σε κινήσεις για την αναμόρφωση της χρηματιστηριακής της αγοράς.
Οι νέοι κανόνες θα μπορούσαν να ενισχύσουν το θετικό κλίμα «επιτρέποντας σε μετοχές εταιρειών που αντιμετωπίζουν δυσκολίες να διαπραγματεύονται σε επίπεδα που αντικατοπτρίζουν καλύτερα τα θεμελιώδη μεγέθη τους» ανέφερε ο Ernest Chew, επικεφαλής του τμήματος μετοχών για την περιοχή ASEAN στην BNP Paribas Asset Management, αν και πρόσθεσε ότι ενδέχεται να αυξηθεί και η μεταβλητότητα των μετοχών.
Ο Homin Lee, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών θεμάτων στην Lombard Odier, είπε ότι «το κλίμα στην αγορά έχει επιδεινωθεί σημαντικά».
Η ιστορία της GoTo
Οι μετοχές της GoTo,εταιρείας που παρέχει υπηρεσίες μετακίνησης (ride-hailing) και διανομής φαγητού και έχει καταστεί σύμβολο της πτώσης της αγοράς, υποχώρησαν κατά 14% στις 43 ρουπίες τη Δευτέρα. Η μετοχή παρέμενε εγκλωβισμένη στο κατώτατο όριο τιμής των 50 ρουπιών για αρκετούς μήνες.
Ως μία από τις πιο επιτυχημένες νεοφυείς επιχειρήσεις της Ινδονησίας, η GoTo εισήλθε στο χρηματιστήριο με μεγάλες προσδοκίες το 2022, με τιμή έναρξης 338 ρουπίες ανά μετοχή και κεφαλαιοποίηση αγοράς 28 δισ. δολαρίων. Η τιμή της μετοχής της έχει υποστεί ισχυρό πλήγμα, καθώς ο έντονος ανταγωνισμός στον βασικό της τομέα των υπηρεσιών μετακίνησης έχει περιορίσει τα περιθώρια κέρδους και έχει επηρεάσει αρνητικά την κερδοφορία της.
Η GoTo αφαιρέθηκε από τους δείκτες MSCI φέτος, καθώς το κατώτατο όριο τιμής δυσκόλευε τη διαπραγμάτευση της μετοχής.
Εκτός από τη GoTo, ο MSCI αφαίρεσε επίσης περίπου έξι εταιρείες που συνδέονται με τους πλουσιότερους μεγιστάνες της Ινδονησίας, στο πλαίσιο της διαγραφής μετοχών της χώρας από τους παγκόσμιους δείκτες του.
Ο Lee της Lombard Odier εξηγεί ότι οι ρυθμιστικές αρχές και το χρηματιστήριο της Ινδονησίας κατέβαλαν συντονισμένες προσπάθειες για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης. «Πιστεύω ότι η πιθανότητα υποβάθμισης της αγοράς από την κατηγορία των “frontier markets” (αναδυόμενες αγορές αρχικού σταδίου) είναι αρκετά χαμηλή. Δεν είναι μηδενική, αλλά είναι χαμηλή», ανέφερε.
Οποιαδήποτε βελτίωση στη ρευστότητα της αγοράς λόγω του νέου κανόνα αναμένεται να είναι περιορισμένη και κυρίως εφάπαξ, δήλωσε ο Gary Tan, διαχειριστής χαρτοφυλακίου αναδυόμενων αγορών στην Allspring Global Investments.
«Η GoTo θα προσελκύσει το ενδιαφέρον τόσο παθητικών όσο και ενεργητικών διεθνών επενδυτών. Οι υπόλοιπες είναι κυρίως εταιρείες που αντιμετωπίζουν σοβαρά προβλήματα ή παρουσιάζουν πολύ χαμηλή ρευστότητα, με περιορισμένη ελκυστικότητα για τους διεθνείς επενδυτές», σημείωσε ο Tan.
