Ο πόλεμος στην Ουκρανία και η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων αυξάνουν τους κινδύνους στην αγορά των ενυπόθηκων δανείων στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (ΚΑΕ), εκτιμά η Moody’s. Αν και το βασικό σενάριο της έκθεσης του οίκου αξιολόγησης είναι ότι η ευπάθεια της αγοράς των ενυπόθηκων καλυμμένων ομολόγων είναι περιορισμένη απέναντι στις δυσμενείς επιπτώσεις του αυξανόμενου πληθωρισμού, ο συνδυασμός της επιμονής του πληθωρισμού και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι που προκύπτουν από τον πόλεμο στην Ουκρανία αυξάνουν τον κίνδυνο.
Πόσο θα επηρεάσει ο πληθωρισμός
Οι επιδόσεις των ενυπόθηκων δανείων αναμένεται να επιδεινωθούν μέτρια, αλλά δεν θα αποδυναμώσουν σημαντικά την πιστωτική αξιολόγηση των καλυμμένων ομολόγων. Ο πληθωρισμός αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, καθιστώντας ακριβότερο το κόστος ζωής και επιβαρύνει την ικανότητα των δανειοληπτών ενυπόθηκων δανείων να φανούν συνεπείς στις δανειακές υποχρεώσεις τους. Ωστόσο, οι δανειολήπτες στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης είναι κατά μέσο όρο σε καλή θέση να αντιμετωπίσουν τις αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις, λόγω των ισχυρών θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών, του χαμηλού ποσοστού ενυπόθηκων δανείων σε νοικοκυριά των οποίων το εισόδημα είναι κάτω από το 60% του διάμεσου εισοδήματος και το μειωμένο ποσοστό των δανείων με υψηλό δείκτη δανείου προς αξία (LTV) ενυπόθηκων δανείων. Η ανάλυσή της Μoody’s, όπως αναφέρει η ανακοίνωση της, δείχνει ότι η ευπάθεια στον πληθωρισμό είναι σχετικά υψηλότερη στη Ρουμανία (Baa3 σταθερό) από ό,τι στη Σλοβακία (A2 σταθερό) και την Πολωνία (A2 σταθερό) και χαμηλότερη στην Τσεχική Δημοκρατία (Aa3 σταθερό) και την Ουγγαρία (Baa2 σταθερό) από ό,τι στις υπόλοιπες χώρες, αλλά συνολικά περιορισμένη για όλες αυτές τις χώρες.
Τι σημαίνει η αύξηση των επιτοκίων
Η αύξηση των επιτοκίων θα συμβάλει στην αντιστάθμιση του υψηλότερου κόστους και των αναγκών των εκδοτών καλυμμένων ομολόγων. Η άνοδος των επιτοκίων θα βελτιώσει το καθαρό περιθώριο κέρδους στις τράπεζες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, ιδίως στις χώρες με ενυπόθηκα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, επειδή τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξάνονται ενώ
η τιμολόγηση των καταθέσεων προσαρμόζεται αργά. Τα υψηλότερα έσοδα θα βοηθήσουν τις τράπεζες να αντισταθμίσουν την αύξηση του κόστους, διατηρώντας σταθερή την πιθανότητα αθέτησης των υποχρεώσεων των εκδοτών, οι οποίοι αποτελούν την κύρια πηγή των πληρωμών για τα καλυμμένα ομόλογα. Επιπλέον, τα προγράμματα καλλυμένων ομολόγων έχουν μέτρια ανθεκτικότητα σε μια επιδείνωση της πιστωτικής ικανότητας του εκδότη.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η πιστοληπτική ικανότητα των χωρών
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία αυξάνει τους κινδύνους για τα καλυμμένα ομόλογα στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Η ρωσική εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έχει αυξήσει τους γεωπολιτικούς κινδύνους για τις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Εάν η στρατιωτική σύγκρουση πλήττει την κρατική πιστοληπτική ικανότητα των χωρών της ΚΑΕ, αυτό θα είναι αρνητικό για τα καλυμμένα ομόλογα των χωρών. Οι περισσότερες από τις αξιολογήσεις, επισημαίνει η Μoody’s, για τα καλυμμένα ομόλογα στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης βρίσκονται στo ανώτατο όριο της χώρας. Εάν μειώσουμε, καταλήγει ο οίκος αξιολόγησης, τα ανώτατα όρια των χωρών λόγω υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας τους, οι αξιολογήσεις καλυμμένων ομολόγων που βρίσκονται σήμερα στο ανώτατο όριο της χώρας θα μειωθούν επίσης.
Latest News
Ποια είναι τα σχέδια των 10 «μεγάλων» του ΧΑ για το 2024
Ο πήχης της κερδοφορίας από το 2023 έχει μπει ψηλά
Οι υψηλές τιμές του χρυσού... βλάπτουν σοβαρά τις αγορές χρυσών κοσμημάτων
Οι αγοραστές και οι κοσμηματοπώλες των ΗΑΕ τώρα εναποθέτουν την ελπίδα στην ινδουιστική γιορτή «Akshaya Trithiya» της 10ης Μαΐου για νέα ώθηση
Έσπασε το 5μηνο ανοδικό σερί η Wall Street - Πάνω από 3% οι απώλειες του Απριλίου
Ο επίμονος πληθωρισμός και η ανθεκτική οικονομία αύξησαν την πιθανότητα η Fed να διατηρήσει υψηλά τα επιτόκια
Στα μαλακά έπεσε ο ιδρυτής της Binance - Τέσσερις μήνες φυλακή για ξέπλυμα χρήματος
Οι εισαγγελείς των ΗΠΑ είχαν προτείνει ποινή 36 μηνών για τον Ζάο
«Μην επενδύετε με τα μάτια κλειστά» - Η νέα δράση για τους κινδύνους στις αγορές
Θα ακολουθήσουν και άλλες δράσεις ως πρόσθετο μέτρο ενημέρωσης και προστασίας του επενδυτικού κοινού.
Απώλειες για το χρυσό που οδεύει να κλείσει τρεις μήνες με κέρδη
Ενισχύεται το δολάριο και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
«Κόκκινος» ο Απρίλιος για τις ευρωαγορές, αντιστάθηκε στις πιέσεις ο FTSE 100
Αρνητικός μήνας ο Απρίλιος για τις ευρωαγορές, πλην του FTSE 100
Ροκάνισε στο 1,8% τα κέρδη του Απριλίου το ΧΑ - Στο επίκεντρο η Πειραιώς
Δεύτερη ημέρα που το χρηματιστήριο Αθηνών «λιμνάζει» στη ζώνη των 1.450 μονάδων
Εκτοξεύτηκε πάνω από το 5% η απόδοση του 2ετούς αμερικανικού ομολόγου
Τα στοιχεία για το κόστος εργασίας αυξήθηκαν περισσότερο από το προβλεπόμενο
Μικρές απώλειες εν αναμονή της Fed η Wall Street, στο επίκεντρο Eli Lilly, 3Μ
Οι επενδυτές αναμένουν από την Fed να δώσει κάποια στοιχεία για τα επόμενα βήματά της