Δεν ξέρουμε τι ξημερώνει… Αυτή πλέον είναι η αίσθηση που μεταφέρεται καθημερινώς στη στήλη, από τον κόσμο των αγορών, καθώς ούτε η επίσκεψη του Αμερικανού προέδρου Τραμο στην Κίνα έβγαλε κάποιο σαφές συμπέρασμα.
Όλοι πλέον συνεχίζουν να ανησυχούν ότι η ενεργειακή κρίση θα παραμείνει, διατηρώντας υψηλές τις πληθωριστικές πιέσεις και οδηγώντας τις αποδόσεις των κρατικών τίτλων ακόμη υψηλότερα.
Μόνο να σας πω ότι το αμερικανικό 10ετές κινείται στο 4,6%, το γερμανικό στο 3,17%, ενώ το ιαπωνικό έφθασε στο 2,71%.
Να σας πω ότι το ελληνικό δεκαετές είναι στο 3,78%.
Η βρετανική αγορά ομολόγων βρίσκεται επίσης στο επίκεντρο της πίεσης, καθώς ο 30ετής τίτλος καταγράφει επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν εδώ και τρεις δεκαετίες.
Το παράδοξο
Το παράδοξο είναι ότι ενώ η αμερικανική πλευρά επιδιώκει χαμηλότερα επιτόκια, οι αγορές εξακολουθούν να τιμολογούν αυξημένο κόστος χρήματος, δημιουργώντας ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για τις κεντρικές τράπεζες.
Στο παρασκήνιο, η Ιαπωνία παραμένει βασικός πωλητής αμερικανικού χρέους, με το carry trade να επανέρχεται δυναμικά στη συζήτηση.
Το κρίσιμο στοιχείο για το επόμενο διάστημα θα είναι η πορεία των επιτοκίων και κυρίως η διάρκεια της ενεργειακής κρίσης, που εξακολουθεί να τροφοδοτεί την αβεβαιότητα.
Πράσινο φως…
Κι ενώ όλα αυτά συμβαίνουν σε διεθνές επίπεδο, στη Λ. Αθηνών όλα τα βλέμματα στρέφονται σήμερα στη ΔΕΗ, καθώς ανοίγει η διαδικασία για μία από τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές κινήσεις που έχουν πραγματοποιηθεί ποτέ στην ελληνική αγορά.
Όλες τις λεπτομέρειες της διαδικασίας θα τις διαβάσετε στις σελίδες του ΟΤ, όμως η στήλη θα σταθεί σε ένα σημείο – μάθημα για όλους τους εισηγμένους ομίλους του Euronext Athens.
Ότι αν υπάρχει σχέδιο και υπάρχει «καλή φήμη» της διοίκησης, το ενδιαφέρον είναι τεράστιο.
Ήδη άλλωστε, οι ενδείξεις συμμετοχής κάνουν λόγο για προσφορές που ξεπερνούν τα 10 δισ. ευρώ, ενώ περισσότεροι από 200 θεσμικοί επενδυτές έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον, δημιουργώντας συνθήκες ισχυρής υπερκάλυψης για την ΑΜΚ, η οποία στοχεύει στην άντληση έως και 4,5 δισ. ευρώ.
Η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών αναμένεται να διαμορφωθεί πάνω από τα 18,5 ευρώ ανά μετοχή.
Το «re-IPO» και το νέο σχέδιο της ΔΕΗ
Το ενδιαφέρον της αγοράς δεν περιορίζεται στο μέγεθος της έκδοσης, που ήδη χαρακτηρίζεται από τραπεζικούς κύκλους ως το «re-IPO» της ΔΕΗ.
Το βασικό ζητούμενο αφορά το σχέδιο που καλείται να χρηματοδοτήσει η εταιρεία, στο πλαίσιο της μετάβασής της σε έναν περιφερειακό ενεργειακό και τεχνολογικό όμιλο.
Στον πυρήνα του σχεδιασμού βρίσκονται οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τα δίκτυα, οι διεθνείς εξαγορές, αλλά και το μεγάλο project data center στη Δυτική Μακεδονία, που αποτελεί μία από τις πιο φιλόδοξες επενδυτικές πρωτοβουλίες της επόμενης περιόδου.
Η ατζέντα των αποτελεσμάτων
Πέραν της ΔΕΗ όμως, αυτήν την εβδομάδα θα έχουμε κρίσιμες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων.
Σήμερα, 18 Μαΐου σειρά έχει ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, ενώ την Τρίτη 19 Μαΐου ακολουθούν οι Aegean και Fourlis.
Φυσικά ΔΑΑ και Aegean μονοπωλούν το ενδιαφέρον, καθώς θα έχουμε μια πρώτη αποτίμηση του κόστους του πολέμου στις δύο μετοχές που αντανακλούν την πορεία του τουρισμού.
Η Optima Bank πάντως έχει θετική στάση για την Aegean, παρά το περιβάλλον αυξημένων πιέσεων από τα καύσιμα και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή.
H ζήτηση στο ευρωπαϊκό της δίκτυο να παραμένει ισχυρή και η μικρή έκθεση στη Μέση Ανατολή — περίπου 5%-6% της δραστηριότητας —περιορίζει τις επιπτώσεις από τη μειωμένη ταξιδιωτική κίνηση στην περιοχή.
Για το πρώτο τρίμηνο του 2026, προβλέπονται έσοδα 321 εκατ. ευρώ και EBITDA 45,8 εκατ. ευρώ, αν και οι συναλλαγματικές πιέσεις από το ισχυρό δολάριο αναμένεται να οδηγήσουν σε ζημίες 26,2 εκατ. ευρώ.
Αναμονή για Bylot και Evoke
Την ίδια στιγμή, η αγορά περιμένει ακόμη μία εξέλιξη, καθώς εντός της ημέρας αναμένεται η απόφαση της Bylot σχετικά με την εξαγορά της Evoke, υπόθεση που παρακολουθείται στενά από επενδυτές και αναλυτές.
Νέα ήττα για τις προμήθειες
Μία ακόμη ήττα υπέστη το τραπεζικό σύστημα στο ζήτημα των προμηθειών. Μετά της διά νόμου μειώσεις και καταργήσεις χρεώσεων σε μία σειρά από λαϊκές συναλλαγές, όπως εμβάσματα, πληρωμές λογαριασμών και αναλήψεις μετρητών σε ΑΤΜ, σειρά παίρνουν τα συνδρομητικά πακέτα που συνοδεύουν τους καταθετικούς τους λογαριασμούς.
Αν και η ενεργοποίησή τους είναι προαιρετική και ο πελάτης μπορεί ανά πάσα στιγμή να τα διακόψει, έχουν βρεθεί στο στόχαστρο από τις καταναλωτικές οργανώσεις.
Την περασμένη εβδομάδα έγινε γνωστή δικαστική απόφαση που επέβαλε πρόστιμο σε συστημικό όμιλο για τον τρόπο προβολής των παροχών που προσφέρει το επί μηνιαίας συνδρομής 0,80 ευρώ πρόγραμμά της, καθώς παρουσιάζει ως προνόμια συναλλαγές που είναι ούτως ή αλλιώς δωρεάν.
Η τράπεζα στην ανακοίνωσή της διευκρινίζει πως θα προχωρήσει σε συμπληρωματική ενημέρωση των πελατών της, ώστε να είναι σύμφωνη με το γράμμα της σχετικής απόφασης.
Από την άλλη πάντως, τονίζει ότι κατά το δικαστήριο η διαδικασία τροποποίησης της σύμβασης με παροχή δικαιώματος εναντίωσης (opt-out) που έδωσε στους πελάτες της, είναι πλήρως νόμιμη και έγκυρη.
Ποιοτικό άλμα
Θετικό πρόσημο και σαφή βελτίωση της λειτουργικής της εικόνας κατέγραψε η Vodafone Ελλάδας στο οικονομικό έτος που ολοκληρώθηκε στις 31 Μαρτίου 2026, επιβεβαιώνοντας τη στροφή της σε πιο ποιοτική και κερδοφόρα ανάπτυξη.
Η εταιρεία εμφάνισε έσοδα 1,06 δισ. ευρώ, ουσιαστικά αμετάβλητα σε ετήσια βάση, ωστόσο το προσαρμοσμένο EBITDAaL ενισχύθηκε εντυπωσιακά κατά 24,8% και διαμορφώθηκε στα 196 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας την καλύτερη απόδοση των βασικών τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών και των έργων τεχνολογίας για τον ιδιωτικό και δημόσιο τομέα.
Η επίδοση αυτή αποδίδεται τόσο στη σταθερή ζήτηση για τις παραδοσιακές υπηρεσίες της εταιρείας όσο και στην αυξανόμενη συμβολή των έργων ICT, τα οποία ενίσχυσαν την κερδοφορία, λαμβάνοντας υπόψη και τον διαφορετικό χρονισμό στην αναγνώριση εσόδων από έργα του Δημοσίου.
Με αυτόν τον τρόπο, η Vodafone Ελλάδας δείχνει να μετακινείται από ένα μοντέλο ανάπτυξης που βασιζόταν κυρίως στον όγκο, σε ένα πιο ισορροπημένο σχήμα, με έμφαση στην αποδοτικότητα και τη βιωσιμότητα.
Ξεκινούν οι νέες μετοχές της Trastor
Σήμερα αρχίζει επίσης η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών της Trastor που προέκυψαν από την πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
Τα συνολικά αντληθέντα κεφάλαια ανήλθαν στα 150 εκατ. ευρώ, με την Τράπεζα Πειραιώς να καλύπτει τελικά ποσό 90 εκατ. ευρώ αντί των 50 εκατ. ευρώ που προβλέπονταν αρχικά.
Το ζητούμενο όμως, το ποσοστό διασποράς της εταιρείας διαμορφώνεται στο 16,08%.
Τα καθαρά αντληθέντα κεφάλαια, μετά την αφαίρεση εκτιμώμενων δαπανών ύψους 8,2 εκατ. ευρώ, ανέρχονται σε 141,8 εκατ. ευρώ.
Από αυτά, περίπου 38,6 εκατ. ευρώ θα κατευθυνθούν στην εξαγορά τριών κτιρίων γραφείων στο κέντρο της Αθήνας, ενώ περίπου 103,2 εκατ. ευρώ θα χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση κεφαλαιουχικών δαπανών, την αξιοποίηση υφιστάμενων ακινήτων και νέες επενδύσεις σύμφωνα με την επενδυτική στρατηγική της εταιρείας.
Ο θερμός αποχαιρετισμός της Λαγκάρντ
Με ιδιαίτερα θερμά λόγια αποχαιρέτησε τον Τζερόμ Πάουελ η Κριστίν Λαγκάρντ, με αφορμή την ολοκλήρωση της θητείας του στην προεδρία της Fed, μέσα από ανάρτησή της στο LinkedIn.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ έκανε λόγο για έναν ηγέτη με απόλυτη προσήλωση στην αποστολή της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας και με σταθερή δέσμευση απέναντι στο δημόσιο συμφέρον, υπογραμμίζοντας ότι είχε την ευκαιρία να διαπιστώσει προσωπικά τις ηγετικές του ικανότητες.
Η Λαγκάρντ χαρακτήρισε τον Πάουελ «πρότυπο και σημείο αναφοράς για πολλούς», σε μία ανάρτηση που ερμηνεύεται από κεντρικούς τραπεζίτες και αγορές ως δημόσια αναγνώριση του ρόλου που διαδραμάτισε τα τελευταία χρόνια σε μία από τις πιο δύσκολες περιόδους για τη διεθνή οικονομία.
«Θα μείνει αξέχαστος», ανέφερε χαρακτηριστικά.
ΑΙ και ασφάλεια…
Η τεχνητή νοημοσύνη, οι ψηφιακές υποδομές και η κυβερνοασφάλεια βρίσκονται στο επίκεντρο του φετινού Euronext Athens Tech Summit 2026, που θα πραγματοποιηθεί αύριο 19 Μαΐου 2026, στο ιστορικό Ωδείο Αθηνών.
Μετά την περσινή διοργάνωση, το συνέδριο επιστρέφει με έμφαση στο Agentic AI και το μέλλον της εργασίας, στις IT υποδομές και τις πλατφόρμες συνδεσιμότητας, αλλά και στις προκλήσεις κυβερνοασφάλειας και κυβερνοανθεκτικότητας που αντιμετωπίζουν πλέον οι μεγάλοι οργανισμοί.
Το πρόγραμμα περιλαμβάνει keynote ομιλίες, fireside chats και θεματικά panels με στελέχη από τον όμιλο Euronext, τη Deloitte, τη Cisco, τη Vodafone, την Alpha Bank, τη HELLENiQ ENERGY και άλλες μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας και υποδομών.
Το συνέδριο θα ολοκληρωθεί με panel κορυφαίων στελεχών για τις ψηφιακές προκλήσεις στην εποχή της GenAI, πριν από το networking cocktail που θα κλείσει τη διοργάνωση.
