Με τον Αύγουστο να οδεύει προς το τέλος του, όλα δείχνουν ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών θα προσθέσει έναν ακόμη ανοδικό μήνα στο σερί του.
Ο Γενικός Δείκτης καταγράφει μέχρι στιγμής κέρδη 3,8%, συμπληρώνοντας πέντε διαδοχικούς μήνες ανόδου και επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του.
Την ίδια ώρα, η συνολική κεφαλαιοποίηση του ΧΑ έχει σκαρφαλώσει στα 195 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας πλέον τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί στις 8 Ιανουαρίου 2008.
Η ειδοποιός διαφορά, βέβαια, βρίσκεται στη σύνθεση της αγοράς, καθώς αυτή τη φορά σημαντικό μέρος της αξίας προέρχεται από τον ενεργειακό κλάδο, που έχει αποκτήσει πολύ μεγαλύτερο ειδικό βάρος σε σχέση με τότε.
—
Το μοτίβο που επαναλαμβάνεται
Ενδιαφέρον παρουσιάζει και η συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη τους τελευταίους μήνες.
Από τον Απρίλιο και μετά, η αγορά φαίνεται να ακολουθεί σχεδόν μεθοδικά την ίδια «συνταγή».
Νέα υψηλά, μια περίοδος συσσώρευσης και στη συνέχεια νέα ανοδική κίνηση που οδηγεί σε υψηλότερα επίπεδα.
Το μοτίβο αυτό έχει ήδη επαναληφθεί έξι φορές, γεγονός που δείχνει ότι οι διορθώσεις που μεσολαβούν δεν έχουν μέχρι στιγμής αλλάξει την ευρύτερη τάση. Αντίθετα, λειτουργούν περισσότερο ως στάσεις ανασύνταξης πριν από την επόμενη προσπάθεια των αγοραστών.
—
Κάτι ξέρει… ο Γουόρς
Την ώρα που η Αθήνα κοιτάζει τα υψηλά της, η Ουάσιγκτον θυμίζει στους επενδυτές ότι το διεθνές σκηνικό δεν είναι ακριβώς ανέφελο.
Ο νέος πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, έστειλε μήνυμα ότι η μάχη με τον πληθωρισμό δεν έχει τελειώσει.
Όπως υπενθύμισε από το συμπόσιο στο Τζάκσον Χολ, η αμερικανική κεντρική τράπεζα δεν έχει κατορθώσει να επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο του 2% εδώ και 65 μήνες, ενώ ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών, ο βασικός δείκτης που παρακολουθεί η Fed, βρίσκεται στο 3,7%.
Η τοποθέτηση αυτή άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο τα αμερικανικά επιτόκια να χρειαστεί να κινηθούν υψηλότερα από το σημερινό εύρος του 3,5%-3,75%, εφόσον η αποκλιμάκωση των τιμών δεν επιταχυνθεί.
Αλλά, ο Γουόρς δεν φαίνεται διατεθειμένος να δεσμεύσει τη Fed σε μια προκαθορισμένη πορεία.
Και μεταξύ μας, δύσκολα με έναν τέτοιο πρόεδρο στον Λευκό Οίκο.
Δεν είναι τυχαίο ότι τάχθηκε κατά του λεγόμενου forward guidance, θεωρώντας ότι έχει χάσει πλέον τη χρησιμότητά του.
Η λογική του είναι ότι η οικονομία μεταβάλλεται τόσο γρήγορα, υπό την επίδραση της γεωπολιτικής, των εφοδιαστικών αλυσίδων και της τεχνολογίας, ώστε οποιοσδήποτε αυστηρός «χάρτης» αντίδρασης της κεντρικής τράπεζας κινδυνεύει να καταστεί γρήγορα ξεπερασμένος.
Κάτι ξέρει…
—
Η Πειραιώς στις αγορές
Σε αυτό το περιβάλλον, η κινητικότητα στις αγορές ομολόγων συνεχίζεται.
Η Τράπεζα Πειραιώς ολοκλήρωσε την τιμολόγηση νέου ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, ύψους 500 εκατ. ευρώ, με σταθερό ετήσιο κουπόνι 4%.
Η έκδοση προσέλκυσε σημαντικό ενδιαφέρον από θεσμικούς επενδυτές που έκανε μάλιστα ρεκόρ χαμηλού περιθωρίου.
Το ομόλογο αναμένεται να λάβει αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας «Baa2» από τη Moody’s, στοιχείο που ενισχύει το ενδιαφέρον για την έκδοση.
Μια ακόμη ένδειξη, δηλαδή, ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να έχουν πρόσβαση στις διεθνείς αγορές με όρους που μέχρι πριν από λίγα χρόνια θα έμοιαζαν δύσκολα επιτεύξιμοι.
—
Αντοχές
Πάντως, να σας πω εδώ ότι ενώ η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου είναι στο 3,930%, εκείνων των αμερικανικών αποδόσεων συνεχίζουν την ανιούσα.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury πλέον στο 4,72%, ενώ στο 2ετές, που είναι περισσότερο ευαίσθητο στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, η απόδοση του έχει αυξηθεί στο 4,337%.
Στην άλλη άκρη της καμπύλης, η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου, που αποτυπώνει περισσότερο το μακροπρόθεσμο κόστος χρηματοδότησης, είναι πλέον στο 5,204%.
Η εικόνα αυτή έχει τη δική της σημασία και για τα ευρωπαϊκά ομόλογα, καθώς η άνοδος των αμερικανικών yields λειτουργεί ως σημείο αναφοράς για τις διεθνείς αγορές.
—
Στην τελική ευθεία
Ένα ακόμη βήμα για την ολοκλήρωση της συμφωνίας με την Evoke κάνει η Bally’s Intralot, καθώς στις 18 Σεπτεμβρίου θα πραγματοποιηθεί Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων, προκειμένου να εγκριθούν οι εταιρικές πράξεις που απαιτούνται για την εξαγορά.
Η συναλλαγή προβλέπει ανταλλαγή μετοχών, με τους μετόχους της Evoke να λαμβάνουν 0,537 νέες μετοχές της Bally’s Intralot για κάθε μετοχή που κατέχουν, αντιστοιχώντας σε αξία περίπου 0,52 στερλίνες ανά μετοχή, με βάση την τιμή της Bally’s Intralot στα 1,12 ευρώ.
Με τους όρους αυτούς, η Evoke αποτιμάται περίπου στα 243,1 εκατ. στερλίνες.
Για όσους μετόχους της Evoke δεν επιλέξουν την προσφορά σε μετοχές, υπάρχει και εναλλακτική καταβολής μετρητών, στα 0,52 στερλίνες ανά μετοχή.
Ωστόσο, το συνολικό ποσό που μπορεί να διατεθεί μέσω της συγκεκριμένης επιλογής δεν θα ξεπεράσει τα 117,1 εκατ. στερλίνες.
Έτσι, η 18η Σεπτεμβρίου αποκτά ιδιαίτερη σημασία για την επόμενη φάση της συμφωνίας, καθώς από την απόφαση της Γενικής Συνέλευσης θα εξαρτηθεί η προώθηση των απαιτούμενων εταιρικών ενεργειών για την ολοκλήρωση του deal.
—
Συγκρατημένη αισιοδοξία
Στο μεταξύ, επικρατεί συγκρατημένη αισιοδοξία για το δεύτερο εξάμηνο της Bally’s Intralot, χωρίς ωστόσο να αλλάζει ο στόχος για προσαρμοσμένο EBITDA 422 εκατ. ευρώ στο σύνολο του 2026.
Στις 31/08 δημοσιεύει τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις της.
Τα δεδομένα του πρώτου εξαμήνου δείχνουν, πάντως, ότι για να επιτευχθεί ο στόχος θα χρειαστεί αισθητή επιτάχυνση της συνεισφοράς στο υπόλοιπο της χρονιάς.
Παράλληλα, συνεχίζεται το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών μέσω της δομής TRS, με την Deutsche Bank να έχει πλέον στην κατοχή της 10,44 εκατ. μετοχές, που αντιστοιχούν στο 0,559% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου.
—
Εύσημα Θεοδωρόπουλου…
Τα εύσημα του ΣΕΒ στην ηγεσία του ΥΠΑΝ μοίρασε ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος, τόσο για το ειδικό χωροταξικό πλαίσιο για τη βιομηχανία που παρουσιάστηκε την Παρασκευή από τα υπουργεία Ενέργειας και Ανάπτυξης, όσο και για την ταχύτητα υλοποίησης του Αναπτυξιακού Νόμου.
Από τα εγκαίνια των εγκαταστάσεων της Wonder Plant, παρουσία του Κυριάκου Μητσοτάκη, ο πρόεδρος του ΣΕΒ έδωσε τα συγχαρητήριά του στον Σταύρο Παπασταύρου, τον Τάκη Θεοδωρικάκο και τον γενικό γραμματέα Βιομηχανίας του ΥΠΑΝ, Λευτέρη Κρητικό, για το νέο χωροταξικό σχέδιο.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον είχε, όμως, η αναφορά του στον Αναπτυξιακό Νόμο.
Ο κ. Θεοδωρόπουλος αποκάλυψε ότι αρχικά δεν πίστεψε την υπόσχεση του υπουργού Ανάπτυξης Τάκη Θεοδωρικάκου και της γενικής γραμματέως Ιδιωτικών Επενδύσεων, Στελίνας Σιαράπη, ότι οι επενδυτικές προτάσεις θα αξιολογούνται μέσα σε μόλις 90 ημέρες.
«Δεν το πίστεψα. Το ομολογώ!» είπε χαρακτηριστικά, για να αναγνωρίσει στη συνέχεια ότι η δέσμευση έγινε πράξη και να ευχαριστήσει την πολιτική ηγεσία του υπουργείου. Ένα μικρό, αλλά μάλλον ηχηρό, μπράβο από τον ΣΕΒ προς την κυβέρνηση.
Ο πρόεδρος του ΣΕΒ Σπύρος Θεοδωρόπουλος
—
…εύσημα και στη ΔΕΗ
Εύσημα όμως πήρε και από τον πρωθυπουργό η ΔΕΗ, υπό τον Γιώργο Στάσση, ο οποίος έκανε ένα μικρό διάλλειμα στο βαρύ πρόγραμμα του (τα αποτελέσματα του οποίου θα δούμε λίαν συντόμως) για να συνοδέψει το κυβερνητικό επιτελείο στη μονάδα ΣΗΘΥΑ (Συμπαραγωγή Ηλεκτρισμού και Θερμότητας Υψηλής Απόδοσης) στον χώρο του πρώην Ατμοηλεκτρικού Σταθμού (ΑΗΣ) Καρδιάς.
Σας θυμίζω εδώ ότι στον πρώην ΑΗΣ Καρδιάς κάποτε κυριαρχούσε ο λιγνίτης, με τη ΔΕΗ επενδύει πλέον σε ένα διαφορετικό ενεργειακό μοντέλο, με μονάδα συμπαραγωγής ηλεκτρισμού και θερμότητας ύψους 80 εκατ. ευρώ για την τηλεθέρμανση της περιοχής, αντλησιοταμίευση 350 MW, μπαταρίες 50 MW, ηλεκτρολέβητες και υποδομές για την ευστάθεια του δικτύου.
Ο Γιώργος Στάσσης μάλιστα χαρακτήρισε την Καρδιά… «καρδιά» πολλών νέων τεχνολογιών που αναπτύσσει η ΔΕΗ.
Ο πρόεδρος και CEO της ΔΕΗ Γιώργος Στάσσης
—
Το μετοχικό success story
Φυσικά τα παραπάνω αποτυπώνονται και στο ταμπλό, με τη μετοχή της ΔΕΗ πλέον να απέχει 50 λεπτά του ευρώ από τα υψηλά έτους (και πολυετή).
Η μετοχή φαίνεται να έχει απορροφήσει τους εύλογους «κραδασμούς» μετά το μεγάλο ράλι της φετινής χρονιάς, αλλά και της αύξησης κεφαλαίου, και δείχνει να επιχειρεί το επόμενο σκέλος της κίνησής της.
Με τις πιθανότητες να είναι με το μέρος των long, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η αγορά βλέπει με μεγαλύτερη εμπιστοσύνη το επενδυτικό story της επιχείρησης.
Το επόμενο μεγάλο «νέο» που περιμένει η αγορά είναι το data center.
Οι συζητήσεις της ΔΕΗ με hyperscalers βρίσκονται σε εξέλιξη, με το σχέδιο να αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα projects του νέου επενδυτικού πλάνου της εταιρείας.
Αν υπάρξουν σύντομα νεότερα για την επένδυση, και ειδικά για την προοπτική ανάπτυξης υποδομής ισχύος έως 1 GW, θα μπορούσε να αποτελέσει έναν ακόμη καταλύτη για τη μετοχή.
