Ικανοποιητικές επιδόσεις για το πρώτο τρίμηνο του 2026 αναμένει η AXIA – Alpha Finance για την Εθνική Τράπεζα, η οποία πρόκειται να ανακοινώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα την Παρασκευή 8 Μαΐου.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της AXIA – Alpha Finance, η τράπεζα αναμένεται να παρουσιάσει ένα «καλό» σύνολο αποτελεσμάτων, επιβεβαιώνοντας ότι βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης των στόχων για το σύνολο του έτους.
Τα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 299 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε τριμηνιαία βάση, αλλά μειωμένα κατά 21% σε ετήσια, αντανακλώντας απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) κοντά σε μεσαία επίπεδα της τάξης των «teens». Τα προ προβλέψεων κέρδη (cPPI) εκτιμώνται στα 438 εκατ. ευρώ (+2% τριμηνιαία, -16% ετησίως).
Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένονται στα 535 εκατ. ευρώ (+1% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, -2% σε ετήσια βάση), αντανακλώντας την ομαλοποίηση των επιτοκίων. Τα έσοδα από προμήθειες (F&C) εκτιμώνται στα 116 εκατ. ευρώ (-13% τριμηνιαία, +10% ετησίως), διατηρώντας θετική ετήσια τάση.
Κόστη και έκτακτες επιβαρύνσεις
Τα λειτουργικά έξοδα προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 243 εκατ. ευρώ (+7% σε τριμηνιαία βάση, -8% ετησίως), κυρίως λόγω συνεχιζόμενων επενδύσεων στην τεχνολογία. Η ποιότητα του ενεργητικού εκτιμάται ότι θα παραμείνει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη.
Το τρίμηνο αναμένεται να περιλαμβάνει και μία έκτακτη δαπάνη που σχετίζεται με το πρόσφατα ανακοινωθέν πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου (VES).
Οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις αναμένονται χαμηλότερες, στα 41 εκατ. ευρώ (-26% τριμηνιαία, -1% ετησίως), με το κόστος κινδύνου να διαμορφώνεται περίπου στις 40 μονάδες βάσης, καθώς ο δείκτης κάλυψης του ομίλου παραμένει σε κορυφαία επίπεδα.
Δάνεια και καταθέσεις
Η πιστωτική επέκταση εκτιμάται ότι θα παραμείνει θετική, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με τα προηγούμενα τρίμηνα. Το χαρτοφυλάκιο δανείων αναμένεται να αυξηθεί κατά 1% σε τριμηνιαία βάση και 11% σε ετήσια, κυρίως λόγω επιχειρηματικών δανείων.
Αντίθετα, οι καταθέσεις προβλέπεται να υποχωρήσουν κατά 2% σε τριμηνιαία βάση (αύξηση 3% σε ετήσια), λόγω εποχικών παραγόντων, οδηγώντας τον δείκτη δανείων προς καταθέσεις (L/D) στο 68%, αυξημένο κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες αλλά παραμένοντας σε άνετα επίπεδα.
Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 εκτιμάται στο 17,7%, μειωμένος κατά 90 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση, αλλά εξακολουθώντας να συγκαταλέγεται μεταξύ των υψηλότερων στον κλάδο. Η υποχώρηση αποδίδεται στην αύξηση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού (RWA), στη συσσώρευση μερίσματος (60% των κερδών), στην απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων (DTC), καθώς και στη διανομή έκτακτου ποσού 300 εκατ. ευρώ που εγκρίθηκε πρόσφατα από τη γενική συνέλευση.
Στο επίκεντρο οι επενδυτές
Η AXIA επισημαίνει ότι, υπό το πρίσμα των πρόσφατων γεωπολιτικών εξελίξεων, η αγορά θα επικεντρωθεί σε τυχόν αποκλίσεις από τις προηγούμενες εκτιμήσεις (guidance), τόσο προς τα πάνω όσο και προς τα κάτω.
Παράλληλα, εκτιμάται ότι η διοίκηση θα επαναλάβει τους στόχους για το σύνολο του 2026.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται να υπάρξει και για πιθανές εξελίξεις στο μέτωπο της συνεργασίας bancassurance, καθώς η διοίκηση έχει αναφέρει ότι βρίσκεται κοντά σε συμφωνία με ασφαλιστική εταιρεία που θα αντικαταστήσει την υφιστάμενη συνεργασία με την Εθνική Ασφαλιστική.
